摘要：於是，他不斷宣揚法治觀念，一步一步建立起人民對司法的信心。 ...

Photo Credit：Tong Tong Fair CC BY SA 2.0 2013年之名印尼歌手Waldjinah在海牙的Tong Tong博覽會上的演出，其擅長「格朗章」曲風 此外，當代部分格朗章作曲家，將格朗章音樂注入搖滾（Rock）、當嘟（Dangdut）、饒舌（Rap）音樂等元素，希望藉由創新，持續受到大眾的注意。

王又曾先後主導成立了68家人頭公司，由親戚、朋友、親信或員工等上百人充當負責人、董事、監察人或經理人，方便後續掏空與詐貸使用。如果每間債權銀行都開始要求行使債權，就跟拿走即將溺水者旁邊的游泳圈一樣，只是讓情況加速惡化，公司連想要浴火重生的機會都沒了。

這樣的惡性循環，不僅債權人可能損失當初借出的錢，供應商收不到款項，公司員工失業，投資的股東更因此多了好幾張壁紙，沒有人會是贏家跟電視或電影演的一樣，凶狠的討債集團要求趕快還錢，可憐兮兮的借款人下跪拜託，不停地說：「拜託再給我一個禮拜的時間，我下禮拜就有錢了，一定還給你。2016年5月王又曾在美國發生車禍過世，不知道在加州10號公路奧迪A8上的生命最後一刻，王又曾對於掏空案的眾多受害者跟25萬民股東，心理是否曾感到一絲歉疚呢？ 圖片來源：前力霸集團負責人王又曾 在美車禍身亡－民視新聞 當時的新聞畫面 1959年創立「中國力霸鋼架」後，王又曾不斷拓張業務版圖，最後跨足銀行、保險、票券、水泥、電信、百貨等等，還擁有五家上市公司，全盛時期總資產最高達5000多億台幣。概念有點像時間暫停、大家都不准動，債務暫時不用還，但公司也不能出脫資產，只能支付營運必要的費用。除了兩家公司外，力霸集團旗下關係企業紛紛跌停，即使強調與力霸已切割的東森也無法逃過一劫。

證交所因為兩公司延遲重整公告情節重大，各開罰100萬，金管會也針對此延遲，開罰兩公司負責人王金世英（四房）各240萬。初步調查後認為王又曾涉嫌重大，又遲不回台說明案情，因此於2007年1月15日發布通緝令。台積電2022 Q1營收及雙率，均擊敗財測高標 台積電2022 Q1營收達175.6億美元，再度創歷史新高，年增高達36％，季增11.6％。

作為全球最大的半導體代工廠以及半導體產業風向球的台積電，第一季再度給出亮眼的財報成績，而在上半年俄烏戰爭、上海封城等利空衝擊下，台積電給出了什麼樣的展望？我們該如何審視今（2022）年及明年的半導體循環？本文將帶你一一詳解。毛利率55.6％，營業利益率45.6％，不論是營收或雙率都超越了上季的財測高標，單季EPS來到7.82。整體來說，台積電Q1營收及獲利優於財測預期，除了因為目前伺服器和車用電子的拉貨需求相當旺盛外，也因去年8月全面調漲晶圓代工價格，這反映了作為晶圓代工市場領導者，台積電即使在高通膨、高資本支出的壓力下，仍具有強勁地轉嫁能力。針對目前市場的許多不確定性，台積電給予了以下的回應： 俄烏戰爭：俄烏戰爭所造成的半導體材料短缺疑慮，例如氖氣、氙氣等，台積電已從各地不同的供應商進行採購，且有一定的庫存量，並不影響今年的生產和營運。

從製程節點來看，5奈米和7奈米營收規模分別佔比20％（前23％）和30％（前27％），先進製程（5奈米和7奈米）整體佔比仍維持50％水準，在美國大型資料中心需求推動下，持續擴大先進製程營收規模。成本漲價：面對未來先進製程的高折舊以及海外生產部門所帶來的成本壓力，認為可以靠五大因素（包括先進製程的開發和產能提升、定價、成本優化、產能利用率、技術組合）來維持毛利率，長期維持53％是可實現的。

立刻點擊免費加入會員。2奈米同樣維持2025年量產的目標。庫存調整：認為通膨確實會影響消費性電子的消費狀況，但車用和HPC大趨勢並沒有改變。另外，台幣從年初以來反應聯準會快速升息與縮表，三個月快速貶值5％，也成為了支撐台積電毛利率的主因之一。

圖片來源：財經Ｍ平方 圖片來源：財經Ｍ平方 圖片來源：財經Ｍ平方 資料來源：台積電法說會資料 圖片來源：財經Ｍ平方 資料來源：台積電法說會資料 台積電2022 Q2與全年營運展望，以及四大問題回應 在USD/TWD =28.8的假設下，台積電繼續上調2022 Q2營收至176～182億美元，季增約0.2％～3.6％，可望繼續創高，且即使面臨俄烏衝突所導致的原材料成本上漲，兩率甚至再度上調，毛利率和營業利益率分別上調至56～58％（前 53％～55％）和45～47％（42％～44％）。中國封城：中國近期Omicron爆發引發多地封鎖造成供應鏈的衝擊，延長了半導體設備的交貨時間，但正與設備供應商緊密合作，將優先支援影響設備交期的關鍵晶片，確保今年和2023年的設備供應。另外，雖然佔比仍不大，但車用電子（佔比5％）也出現26％的強勁季增長，驗證了我們持續提醒用戶半導體產業中的趨勢將逐步走向分歧。總結來說，即使在外界眾多的利空之下，仍然不改台積電給出樂觀的展望。

先進製程進度上，3奈米下半年量產時程不變，且終端客戶的需求高，但成本和技術要求更高，將會確保能夠控制成本2022 Q2及未來公司營運展望： 2022Q2智慧型手機因面臨季節性因素有所放緩，但預估在HPC、車用及IoT需求不減的情況下，最多仍可維持3.6％的季增長。

中國封城：中國近期Omicron爆發引發多地封鎖造成供應鏈的衝擊，延長了半導體設備的交貨時間，但正與設備供應商緊密合作，將優先支援影響設備交期的關鍵晶片，確保今年和2023年的設備供應。以下為M平方針對本次台積電法說和展望進行的財測預估，若假設2022Q2以財測中位數季增1.8％，後續兩季就算以悲觀營收季持平預估，全年營收仍可成長25.1％，且EPS同樣可以輕鬆達到30元以上的EPS目標（市場預估區間31～32元），若以22～25倍本益比做衡量，股價區間仍有671～762.5的價位，而截至2022年4/月15日台積電收盤股價為562元。

成本漲價：面對未來先進製程的高折舊以及海外生產部門所帶來的成本壓力，認為可以靠五大因素（包括先進製程的開發和產能提升、定價、成本優化、產能利用率、技術組合）來維持毛利率，長期維持53％是可實現的。還可留言與作者、記者、編輯討論文章內容。總結來說，即使在外界眾多的利空之下，仍然不改台積電給出樂觀的展望。庫存調整：認為通膨確實會影響消費性電子的消費狀況，但車用和HPC大趨勢並沒有改變。而在全年產能持續吃緊下，維持今年營收成長將可超過20％，與先前「mid-to-high」的展望目標。先進製程進度上，3奈米下半年量產時程不變，且終端客戶的需求高，但成本和技術要求更高，將會確保能夠控制成本。

圖片來源：財經Ｍ平方 圖片來源：財經Ｍ平方 圖片來源：財經Ｍ平方 資料來源：台積電法說會資料 圖片來源：財經Ｍ平方 資料來源：台積電法說會資料 台積電2022 Q2與全年營運展望，以及四大問題回應 在USD/TWD =28.8的假設下，台積電繼續上調2022 Q2營收至176～182億美元，季增約0.2％～3.6％，可望繼續創高，且即使面臨俄烏衝突所導致的原材料成本上漲，兩率甚至再度上調，毛利率和營業利益率分別上調至56～58％（前 53％～55％）和45～47％（42％～44％）。台積電2022 Q1營收及雙率，均擊敗財測高標 台積電2022 Q1營收達175.6億美元，再度創歷史新高，年增高達36％，季增11.6％。

另外，雖然佔比仍不大，但車用電子（佔比5％）也出現26％的強勁季增長，驗證了我們持續提醒用戶半導體產業中的趨勢將逐步走向分歧。整體來說，台積電Q1營收及獲利優於財測預期，除了因為目前伺服器和車用電子的拉貨需求相當旺盛外，也因去年8月全面調漲晶圓代工價格，這反映了作為晶圓代工市場領導者，台積電即使在高通膨、高資本支出的壓力下，仍具有強勁地轉嫁能力。

作為全球最大的半導體代工廠以及半導體產業風向球的台積電，第一季再度給出亮眼的財報成績，而在上半年俄烏戰爭、上海封城等利空衝擊下，台積電給出了什麼樣的展望？我們該如何審視今（2022）年及明年的半導體循環？本文將帶你一一詳解。從製程節點來看，5奈米和7奈米營收規模分別佔比20％（前23％）和30％（前27％），先進製程（5奈米和7奈米）整體佔比仍維持50％水準，在美國大型資料中心需求推動下，持續擴大先進製程營收規模。

針對目前市場的許多不確定性，台積電給予了以下的回應： 俄烏戰爭：俄烏戰爭所造成的半導體材料短缺疑慮，例如氖氣、氙氣等，台積電已從各地不同的供應商進行採購，且有一定的庫存量，並不影響今年的生產和營運。毛利率55.6％，營業利益率45.6％，不論是營收或雙率都超越了上季的財測高標，單季EPS來到7.82。2奈米同樣維持2025年量產的目標。另外，台幣從年初以來反應聯準會快速升息與縮表，三個月快速貶值5％，也成為了支撐台積電毛利率的主因之一。

立刻點擊免費加入會員另一方面，由於漫長白天無法進食，穆斯林也需要更多的娛樂內容以分散注意力。

在齋戒月的前兩週，穆斯林必須投注大量心力，以適應生活作息的轉變：由於齋月期間，日出至日落之間不可飲食，穆斯林必須比平時更加早起，也更加晚睡——早起是為了提前進食，補足一日的能量所需。進軍歐美市場，年底的黑色星期五、聖誕節，則是一年當中最重要的購物檔期。

因此，齋月期間，「回饋」、「奉獻」可謂一大重點，穆斯林在此時捐贈金錢、物品，投入慈善活動以及相關組織，關懷社區的成員，彼此連結與照顧。接著，來到齋月的後半段，超過半數受訪者在最後兩週，開始進行活躍的購物行為，為即將到來的開齋節做準備——齋戒月的下半段、開齋節的前兩週，這段時間是穆斯林新年的購物最高峰，也是品牌進行齋月行銷，最關鍵的布局重點。

由於密集團聚，家居裝飾也成為不可或缺的一部分。穆斯林的生活重心，將隨著齋戒月的不同階段而產生變化。39%穆斯林在家烹飪，與親友共度美好的飲食時光。2. 擁抱廣告：91%印尼穆斯林期待在社群媒體上發掘購物資訊 由於購物在齋月扮演著重要的角色，九成（91%）以上的穆斯林樂於在這個期間，看到品牌、企業在社群平台投放廣告，並將這些資訊，作為購物決策的考量之一。

就內容偏好而言，齋月期間，穆斯林網路使用者最期待在社群平台上看到有趣、娛樂、原創的內容，以及具有實用價值或是能帶來啟發的資訊。半數以上的穆斯林消費者，會受到品牌／店家參與慈善的程度影響，而產生不同的品牌好感度與購買興趣，40%受訪者曾因為品牌與自身理念一致或是積極支持慈善，而購買該品牌的商品，或是透過社群媒體轉發關於該品牌的正向消息，並推薦親朋好友共同捧場。

事實上，整體而言，穆斯林在齋月／開齋節期間，更頻繁地使用社群軟體，不僅是因為零碎的時間增加，也因為必須和親友熱絡地聯繫。深耕華人市場，農曆新年、春節商機不可錯過。

將近85%印尼網路使用者，曾透過網路探索品牌／商品資訊。Photo Credit: TenMax 品牌價值、社會參與和慈善行動，將影響穆斯林的購物決策 4. 品牌與商品探索：網路購物成主流，社群行銷最關鍵 由於近兩年疫情席捲全球，印尼國民的數位使用情形也隨之改變，疫情爆發後，當地網路使用者暴增2100萬人，且99%新加入的網路用戶，傾向在未來持續使用數位服務。